一、纯碱

现货：山东2个碱厂受大气污染，负荷下降20%，预计下周恢复。部分贸易商、终端看跌后市，至于春节后跌到什么价位，还要结合大盘一起分析。

期货：05合约，国泰、东证、华泰多翻空，银河空翻多，前20个席位，空头加仓比多头多1.1万手，连续2个交易日空头加仓比多头多。值得注意的是东财加了912手多单到6935手，同时减了891手空单到7156手，这对多头是一个利空。

通过纯碱库存去确定多还是空，有一定道理，但并不是全部，因为库存是移动的，不会凭空消失，厂家库存大，就会跌吗，不一定，反过来也是，主要还是看行业对未来供需的预期。

25日纯碱多头拉高出货迹象非常明显，显示加仓拉升，尾盘直线下跌，多头出逃，从资金面看，空头还进行了加仓（已连续2天）。

二、PVC

现货：25日，现货上涨20。涨跌主要看期货脸色。

期货：2405合约，多头减仓为主，盘面看不到空头痕迹，技术面仍有上涨空间，但是空间有限，主要是没有多头入场。

仓单：增加300手到57831手。